RESUMEN DE CORREDURÍAS

29 de octubre de 2026

 

BANAMEX

En la apertura

Mercado de capitales Estados Unidos y México – En el mercado de futuros los principales índices de Wall Street registran bajas por un incremento en la aversión al riesgo, tras darse a conocer, al cierre de ayer, los resultados corporativos de Alphabet y Microsoft. La primera cae alrededor de -11.4% al no superar las expectativas del consenso, mientras que Microsoft avanzó al destacar los resultados de su servicio de nube. Así, el S&P 500 retrocede -0.3%, el Nasdaq -1.1% y el Dow Jones -0.2%. Cabe mencionar que otro catalizador del mercado fue la reunión de política monetaria de la Fed de ayer, donde la tasa de referencia se mantuvo sin cambios en su rango actual de 3.75%-4.00%, resaltando que la votación fue por mayoría, ya que dos de los miembros de la Reserva Federal votaron por un incremento de 25 pb. Por otra parte, al cierre de la sesión de hoy, se espera el reporte de Amazon, como parte de las "siete magníficas". Mientras tanto, en el entorno local, el S&P/BMV IPC cerró la jornada previa con un ajuste del -0.8%, en los 69,182 puntos, mostrando una consolidación tras repuntar más del 10% desde sus últimos mínimos.

Divisas – El peso mexicano se deprecia 0.6% para ubicar al tipo de cambio en los MX$18.75 por dólar. Esperamos movimientos mixtos en el corto plazo y mantenemos un rango de oscilación entre los $18.5 y $19.0

Bolsas europeas y asiáticos – En Asia y Europa, el desempeño de las bolsas es mixto: el Ftse subió 0.5%, mientras que el Stoxx 600 tuvo un avance del 0.6%; en tanto, el Hang Seng retrocedió -0.6% y el Nikkei aumentó +1.1%.

Mercado de deuda (Estados Unidos) – Las tasas de los bonos del Tesoro arrancan con bajas, con lo que la del treasury a 10 años se ubica en 5.01% (-3 pb).

Mercado de deuda (Mx) – LLa curva de Bonos M experimentó ligeros cambios. Así, la tasa del M10 se ubicó en 9.31% (-1 pb).

Eventos relevantes del día

Estados Unidos: Reportes corporativos de AMZN, LLY, MA, MRK, CAT, INTC y SBUX.

Estados Unidos: PIB 3T26 (primer estimado).

Estados Unidos: Inflación PCE (septiembre).

Estados Unidos: Peticiones de subsidio por desempleo (al 24 de oct.).

 

BANORTE

Principales Catalizadores de los mercados este día…

Mercados accionarios mixtos, con los futuros del S&P negativos, dólar con ganancias y los rendimientos de los bonos gubernamentales al alza. El mercado muestra cautela sobre la rentabilidad de las fuertes inversiones en IA tras reportes debajo de lo esperado de Alphabet y Samsung. La atención se mantendrá con el reporte de Amazon más tarde.

Las elecciones israelíes han resultado en un estancamiento político. Se prevé que el primer ministro Benjamin Netanyahu y sus aliados obtengan 53 escaños, insuficientes para alcanzar la mayoría. Si ningún candidato logra formar gobierno, es posible que se celebren nuevas elecciones el próximo año.

En el frente de la política monetaria, el Banco Central Europeo dará a conocer su decisión. Esperamos que las tasas de referencia se mantengan sin cambios. Por otro lado, según un comunicado del BCE, Lagarde dejará el cargo el 7 de febrero de 2027. El Banco de Japón también anunciará su decisión. Estimamos que la tasa se mantendrá en 1.25%.

En cuanto a cifras económicas, en Estados Unidos se publicó el PIB de 3T26 en 3.4% t/t anualizado (consenso 3.2%). Al interior del reporte se observó que el consumo avanzó 3.8%, la inversión fija 9.4%, mientras las exportaciones cayeron 5.7% y las importaciones avanzaron 19.7%.

También se dieron a conocer los deflactores de precios PCE de septiembre. El índice general resultó en línea con el consenso en +0.5% m/m con el cambio anual pasando de 3.4% a 3.6%. Mientras que el componente subyacente resultó en +0.3% m/m, también en línea con lo estimado, con la variación anual en 3.1% desde 3.0% previo.

Mercado de renta fija gubernamental, divisas y commodities

Los Treasuries operan con ganancias de 1pb a lo largo de la curva tras la publicación de los datos en Estados Unidos. En Europa, las referencias de 10 años se aprecian 1pb en promedio, con Francia y Reino Unido destacando con ganancias de 2pb. En Japón, los bonos perdieron 2pb.

El USD gana terreno frente a la mayoría de las divisas del G10. Dentro del grupo, solo SEK (+0.3%) avanza, mientras que AUD (-0.4%) es la más débil. En EM, el sesgo es mixto, con asiáticas liderando, y las de LatAm con el peor desempeño. El MXN opera con una depreciación de 0.5% en 18.73 por dólar.

El petróleo opera a la baja ante señales de esfuerzos diplomáticos para evitar que se reanuden los ataques de Estados Unidos en Irán. Los metales operan negativos tanto en industriales como en preciosos. El cobre retrocede 1.1%, mientras que el oro cae 1.1%.

Mercado de deuda corporativa

Hoy se llevará a cabo una oferta por parte de Banobras por un monto objetivo de $10,000 millones (máximo $15,000 millones) a través de cuatro tramos, incluyendo tres reaperturas, con plazos entre 1.5 y 15 años. La emisión cuenta con calificaciones de ‘AAA’ en escala nacional por S&P National Ratings, Moody’s Local y Fitch Ratings.

Fitch Ratings revisó a la baja la calificación de Molymet en escala nacional a ‘AA+(mex)’ desde ‘AAA(mex)’, manteniendo la perspectiva Negativa. La baja refleja la posición más débil entre sus pares locales debido a la mayor volatilidad del flujo de caja, volatilidad temporal del flujo de caja operativo y una política financiera menos conservadora a lo largo del ciclo comparado con pares nacionales.

 

BX+

Perspectiva

Anticipamos que el apetito por riesgo por parte de los inversionistas se mantenga moderado durante la jornada luego del decepcionante desempeño de dos grandes tecnológicas reavivando así las dudas sobre si la enorme inversión en IA está realmente justificada. La publicación de hoy de los resultados de Amazon y los de Apple de la próxima semana continuarán poniendo a prueba el sentimiento de los inversionistas que demandan evidencia de que las grandes inversiones se están traduciendo realmente en mayores ganancias. La decisión de la Fed de ayer mantiene el rendimiento de los bonos del Tesoro relativamente estable, mientras que datos económicos muy aproximados a lo esperado no modifican las expectativas de que el organismo aumente sus tipos en su próxima reunión.

Los futuros de los principales índices accionarios estadounidenses rompieron la racha de cuatro sesiones al alza, cayendo por una serie de reportes trimestrales que decepcionaron al mercado, principalmente Alphabet y Caterpillar. En Europa, los mercados operan positivos (Euro STOXX 50 +0.5%), beneficiado por el reporte de Shell y Volkswagen. En Asia, los índices operan mayormente a la baja por la caída en el sector tecnológico. El rendimiento de los bonos del Tesoro disminuye ante esfuerzos diplomáticos en Medio Oriente y el desempeño por debajo de lo esperado de empresas del sector tecnológico y construcción. El peso, por su parte, se deprecia ante un fortalecimiento generalizado del dólar. En materias primas, el petróleo retrocede debido a conversaciones diplomáticas entre Estados Unidos e Irán, aunque se mantiene encima de 100 dpb.

Al detalle

Ayer, en una decisión de 10-2, la Reserva Federal mantuvo sin cambios su tasa de referencia en un nivel de 3.75-4.00%.?

En septiembre, la inflación anual PCE en Estados Unidos fue de 3.6%, mayor en 3.4% del mes previo y en línea con el 3.6% anticipado.?

El PIB en Estados Unidos se aceleró durante el 3T26 en un 3.4%, por encima del 3.2% esperado por el consenso; durante el mismo periodo el consumo personal también superó expectativas aumentando en 3.8%.?

Alphabet cae 11% tras reportar ingresos de US$127,580 millones en 3T26, por debajo de los US$128,220 millones estimados, y flujo de efectivo negativo de US$9,070 millones. Además, mantuvo su guía de inversión de capital en US$195,000-US$205,000 millones para 2026.?

Caterpillar cae 9% pese a superar estimaciones del 3T26, con utilidad ajustada de US$7.20 por acción e ingresos de US$20,680 millones.?

Microsoft sube 2% tras superar expectativas del 1T fiscal, con ingresos de US$92,280 millones y utilidad ajustada de US$4.89/acción.?

Cuervo reportó un débil 3T26, con caídas de 15.3% en ventas netas, -57.9% en EBITDA y -84.6% en utilidad neta, afectada por menores volúmenes, presión en márgenes y efectos cambiarios. La administración destacó avances en la transición de distribuidores en Estados Unidos y mejora secuencial en desempeño de principales mercados.?

BanBajío reportó en el 3T26 un crecimiento de cartera de 16.5% a/a, con índice de morosidad de 1.8%, mientras que la rentabilidad mostró presión por menores tasas de interés, con una caída de 21.4% anual en la utilidad neta y un ROAE de 14.7%.

 

GBM

Lo más importante

La Fed mantiene la tasa de referencia y adopta un tono cauteloso; Estados Unidos busca diálogo con Irán; Alphabet cae por preocupaciones sobre la IA; Microsoft supera las expectativas. En México, FEMSA y FUNO sorprenden positivamente; BBAJIO y CUERVO decepcionan, mientras que ICH y AUTLAN reportan resultados mixtos.

En lo internacional

Los futuros estadounidenses apuntan a una apertura a la baja, presionados por nuevas dudas sobre la rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial. Las acciones de Alphabet caen cerca del 10% tras presentar resultados decepcionantes, mientras que Microsoft destaca por el buen desempeño de su negocio en la nube. Los inversionistas también mantienen la cautela después de que la Reserva Federal decidió mantener la tasa de referencia sin cambios y dejó abierta la posibilidad de nuevos incrementos. Sin embargo, los informes sobre posibles acercamientos diplomáticos entre Estados Unidos e Irán han moderado las pérdidas. Hoy, la atención se centrará en el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), los datos de crecimiento económico, consumo y solicitudes semanales de apoyo por desempleo, así como en la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo y los resultados de Amazon, Intel y Caterpillar.

En México

Fomento Económico Mexicano (FEMSA) presentó cifras positivas para el tercer trimestre del año, por arriba de las expectativas del equipo de Análisis de GBM. Las ventas crecieron 9.8% anual, gracias al buen desempeño de las ventas mismas tiendas de OXXO (+9.2%) y al crecimiento de los volúmenes de Coca-Cola FEMSA (KOF). El EBITDA aumentó a un ritmo superior al de las ventas, gracias a las mejoresías en KOF, que contrarrestaron las presiones en las demás divisiones.

 

MONEX

Mercado

Los mercados accionarios a nivel mundial operan con desempeño mixto, mientras los inversionistas evalúan una nueva ronda de resultados corporativos que ha reavivado las dudas sobre la capacidad de las empresas tecnológicas para rentabilizar las inversiones destinadas a inteligencia artificial. Alphabet registra fuertes pérdidas después de reportar ingresos por debajo de las expectativas, alimentando las preocupaciones sobre la creciente competencia en el sector, mientras que Samsung también decepcionó al mercado ante menores beneficios en su negocio de semiconductores y un incremento en el gasto de capital. En contraste, Microsoft mostró fortaleza en su negocio de nube, aunque el mercado continúa privilegiando señales concretas de generación de flujo de efectivo y expansión de márgenes por encima de los planos de inversión. Asimismo, las próximas publicaciones de resultados de Amazon y Apple serán determinantes para evaluar si el crecimiento asociado a inteligencia artificial sigue justificando las valoraciones del sector tecnológico. En paralelo, los inversionistas permanecen atentos a la publicación del índice de precios PCE en Estados Unidos, indicador preferido de la Reserva Federal para medir la inflación, así como a las decisiones de política monetaria del Banco Central Europeo y del Banco de Japón.

Economía

Hoy, la agenda económica es bastante relevante.

Eurozona: A las 07:15 se prevé la decisión de política monetaria del BCE, donde se anticipa estabilidad para las tasas de interés, con lo que la tasa de facilidad de depósito se mantendría en 2,50%.

Estados Unidos: El informe de septiembre de la inflación PCE mostró un repunte de 3,6% anual, frente al 3,4% anterior, en línea con el consenso del mercado. Por otro lado, el reporte preliminar del PIB del 3T-26 mostró un crecimiento de 3.4% (trimestral anualizado), frente al 2.2% del mes anterior, situándose por encima de la estimación de los analistas de 3.2%.

Japón: A las 21:00 se celebrará la decisión de política monetaria del BOJ, donde el mercado anticipa estabilidad para la tasa de interés de referencia, situándola en 1,25%.