BANXICO MANTENDRÁ TASA EN NOVIEMBRE: MONEX
29/febrero/2019
Economistas de Monex esperan que Banco de México (Banxico) mantenga su tasa de referencia en 6.50% en su próxima decisión, programada para el 5 de noviembre, mientras continúa evaluando la evolución de los determinantes de la inflación.
La inflación general anual registró su segundo repunte consecutivo en septiembre, tras tres meses de desaceleración, impulsada por la aceleración del componente no subyacente. La inflación subyacente anual mantuvo su trayectoria descendente y permaneció por debajo del 4.0%.
En términos mensuales, ambos componentes registraron una aceleración, lo que sugiere mayores presiones inflacionarias en el margen. Hacia delante, si bien la inflación general retomó una trayectoria al alza, permanece relativamente contenida. La continua moderación del componente subyacente es una señal favorable; sin embargo, la persistencia de la inflación en servicios sigue representando un reto para la convergencia inflacionaria.
Asimismo, el balance de riesgos permanece sesgado al alza ante la fortaleza de los precios energéticos y la posibilidad de mayores presiones cambiarias en un entorno de alta incertidumbre y expectativas de tasas de interés más elevadas en Estados Unidos.
En septiembre, la inflación general subió 0.42% mensual, ligeramente por debajo de lo anticipado. En términos anuales, se ubicó en 3.45% desde 3.26% en agosto, manteniéndose por quinto mes consecutivo dentro del intervalo de variabilidad permitido por Banxico (3% +/- 1 punto porcentual). Si bien la tasa anual mostró una aceleración, ésta fue menor a la anticipada por el consenso.
La inflación subyacente avanzó 0.20% mensual, superior al 0.16% de agosto, pero estuvo por debajo del esperado por el consenso. En su comparación anual, se moderó a 3.75% desde 3.88% en el mes previo, con lo que registró ocho reducciones al hilo. Además, se mantuvo por debajo del 4.0% por tercer mes consecutivo
En este contexto, Banxico ajustó recientemente su guía prospectiva hacia un enfoque dependiente de los datos.
En línea con esta postura de mayor cautela, Monex espera que Banxico mantenga sin cambios la tasa de referencia en 6.50% en su próxima decisión, mientras continúa evaluando la evolución de los determinantes de la inflación