BANXICO DENOTA MÁS CAUTELA CON AJUSTE EN GUÍA PROSPECTIVA: MONEX

Economistas de Monex esperan que Banco de México (Banxico) mantenga su tasa de interés en la reunión de noviembre, mientras el ajuste en la guía prospectiva sugiere que busca recuperar margen de maniobra.

Banxico decidió mantener su tasa de referencia en 6.50% ayer; la decisión fue unánime.

Por primera vez desde la decisión del 7 de mayo, la Junta de Gobierno ajustó su guía prospectiva.

En particular, el comunicado dice que “Hacia delante, la Junta de Gobierno tomará sus decisiones considerando la continuación del proceso desinflacionario y el comportamiento esperado de sus determinantes, incluyendo el traspaso del tipo de cambio a los precios del consumidor, las condiciones de holgura y las expectativas de inflación. Dado que las condiciones macroeconómicas en México son distintas a las de Estados Unidos, la política monetaria no tendría que reaccionar de manera mecánica ante los ajustes previstos a la tasa de fondos federales”.

Asimismo, la Junta ajustó a la baja las expectativas de inflación general para el cierre de 2026, mientras que las de mayor plazo permanecieron estables en niveles superiores a la meta. Banxico revisó a la baja su pronóstico de inflación general para el 3T26 (3.3% vs. 3.5% previo), manteniendo sin cambios el resto de las previsiones y, con ello, la convergencia hacia la meta de 3.0% en el 4T27.

En contraste, elevó sus estimaciones para la inflación subyacente en el 3T26 y 4T26, manteniendo sin cambios el resto del horizonte de proyección. El ajuste en la inflación general responde a menores presiones inflacionarias en el margen por parte del componente no subyacente respecto a lo anticipado previamente

Monex indica que, con el ajuste de la guía, la Junta de Gobierno busca recuperar margen de maniobra para responder a cambios en el entorno macroeconómico, adoptando una postura más cautelosa en la conducción de la política monetaria.

En línea con ello y con las previsiones de inflación actualizadas por el banco central, anticipan que en su reunión del 5 de noviembre mantendrá sin cambios la tasa de referencia en 6.50%.

No obstante, tanto para la próxima decisión como las subsecuentes se desarrollarán en un entorno de elevada incertidumbre, por lo que la evolución de los determinantes de la inflación será clave de cara a cada reunión de política monetaria.