RESUMEN DE CORREDURÍAS

04 de septiembre de 2026

BANAMEX

En la apertura

Mercado de capitales Estados Unidos y México – Los futuros en Wall Street registran retrocesos (S&P 500 -0.2% y Nasdaq 100 -0.1%), tras los últimos datos de empleo que mostraron una fortaleza del mercado laboral de Estados Unidos, de cara a la reunión de política monetaria de la Fed el próximo 16 de septiembre. Por su parte, los precios del crudo bajan ligeramente en la sesión de hoy, aunque están en camino de cerrar la semana con avances, en medio de los incrementos de las tensiones entre Estados Unidos e Irán, por lo que el Brent acumula un incremento de 6.5% semanal, al ubicarse en los US$95 por barril. En México, el S&P/BMV IPC cerró la sesión anterior con un avance de +0.9%, en las 65,440 unidades, recuperando parte del terreno cedido en sesiones previas.

Divisas – En el mercado cambiario, el peso mexicano (USD/MXN) muestra estabilidad y cotiza en los $16.91 pesos por dólar. Así, ubicamos su siguiente soporte en los MX$16.80 por dólar.

Bolsas europeas y asiáticos – Se registraron movimientos mixtos en los mercados europeos y asiáticos, en donde el FT100 se mantiene sin cambios y el Stoxx 600 sube 0.2%; mientras que, en Asia, el Hang Seng se incrementó +1.7% y el Nikkei +1.3%.

Mercado de deuda (Estados Unidos) – Los rendimientos de los bonos del Tesoro registran movimientos al alza. La tasa del bono del Tesoro a 10 años regresa hacia los 4.80% (+3 pb) y el rendimiento a 2 años aumenta a 4.39% (+6 pb), su máximo no visto desde enero del 2025.

Mercado de deuda (Mx) – La curva de Bonos M registró ligeros cambios en la sesión anterior, con lo que la tasa del M10 se mantuvo en 9.26%.

Eventos relevantes del día

Estados Unidos:  Nómina no agrícola (ago).

Estados Unidos:  Tasa de desempleo (ago).

BANORTE

Principales Catalizadores de los mercados este día…

Mercados accionarios con sesgo negativo, rendimientos de bonos gubernamentales al alza y el dólar positivo. Los inversionistas reaccionan a los datos de empleo en Estados Unidos, aguardando también las cifras de inflación la próxima semana, esto para definir las acciones de la Fed en su siguiente decisión y la trayectoria de la tasa hacia delante.

En Estados Unidos, el reporte de empleo de agosto mostró una creación de 162 mil plazas –por arriba de lo esperado–, con la tasa de desempleo sin cambios en 4.1%. A su vez, la tasa de participación aumentó a 61.6%, con los salarios avanzando 0.3% m/m.

El yen se fortaleció ante la disolución de posiciones de carry trade previo a la decisión del Banco de Japón, con las expectativas de un alza de tasas incrementándose. De manera similar, los pronósticos de que el ECB aumente su tasa de referencia en su decisión de la próxima semana también ha aumentado.

En cuanto a otros datos, en México la inversión de junio creció 1.3% m/m (7.7% a/a), impulsada por la construcción. Por su parte, el consumo del mismo mes resultó en -0.4% m/m (2.8% a/a). Más tarde esperamos la encuesta de expectativas del sector bancario. En la Eurozona, las ventas al menudeo de julio cayeron 0.6% m/m.

El fondo soberano de inversión de Noruega ha propuesto reducir su tenencia de bonos gubernamentales de 70% a 50% de su portafolio total, buscando incorporar otros activos. Esto resultaría en una reducción de alrededor de US$75 mil millones en su tenencia de bonos del Tesoro.

En Japón se especula que habrá cambios importantes en el gabinete de la primera ministra, Sanae Takaichi. Sin embargo, de acuerdo con personas familiarizadas, la actual ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, podría permanecer en su puesto. Es relevante señalar la importante relación que hay entre Katayama y el secretario del Tesoro, Scott Bessent, especialmente en las recientes intervenciones sobre la divisa.

Mercado de renta fija gubernamental, divisas y commodities

Tras un dato de empleo en Estados Unidos mejor a lo esperado, los Treasuries revierten ganancias iniciales de 2pb, con presiones de +6pb en la parte corta y de +1pb en la parte larga. No osbtante, el mercado mantiene una probabilidad de ~50% de un alza de 25pb de la Fed el 16 de septiembre y descuenta +32pb acumulados para cierre de 2026. En Europa, las referencias de 10 años pierden en promedio 1pb.

El dólar avanza 0.2% en el DXY y se fortalece frente a todo el G10, con CHF (-0.6%) como la divisa más débil. En EM, el desempeño es mixto, aunque las monedas asiáticas muestran resiliencia, encabezadas por TWD (+0.4%). El MXN registra pocos cambios en 16.92 por dólar.

Los futuros del crudo retroceden ~1%, mientras los inversionistas permanecen atentos a los ataques entre Estados Unidos e Irán y sus implicaciones inflacionarias, tras el avance semanal de 6% del Brent. Metales negativos.

Mercado de deuda corporativa

Moody's Local confirmó las calificaciones de Grupo Hycsa en 'A+.mx'. De acuerdo con el comunicado, la calificación refleja el sólido aumento y creciente diversificación del backlog de la compañía con una mayor presencia de clientes privados y proyectos bajo la modalidad de concesión.

Moody's Local afirmó la calificación de Grupo Vinte en 'AA-.mx'. La ratificación se basa en la fortaleza de la posición competitiva de la emisora impulsada por el crecimiento en su escala tras la adquisición de Javer.

BX+

Perspectiva

Prevemos que el mayor catalizador para la sesión sean las fuertes cifras de empleo en los Estados Unidos. Al superar ampliamente las expectativas, el fuerte crecimiento en nóminas no agrícolas revelado esta mañana elevó las apuestas de que la Fed suba el rango objetivo de la tasa de los fondos federales en su reunión del 15-16 de septiembre. Dicho escenario podría confirmarse por las cifras de inflación que se publicarán la siguiente semana, pues varios miembros de la Fed han expresado que la falta de progreso en los precios requeriría un ajuste monetario.

Los futuros de los índices accionarios estadounidenses asumieron un sesgo mayoritariamente negativo –con excepción del Nasdaq– tras las cifras de empleo. De esta manera, el S&P 500 se enfila a registrar un descenso semanal. En Europa, el Euro Stoxx 50 (+0.2%) mantiene sus avances, apoyado por el sector de tecnología de la información. El rendimiento a 10 años de los bonos del tesoro revirtió su caída inicial y el del bono a dos años (más sensible a la política monetaria) se presionó más de seis puntos básicos, con el índice dólar fortaleciéndose 0.4%, luego de que la solidez en el empleo aumentara las apuestas por un endurecimiento monetario por parte de la Fed. El tipo de cambio se cotizó momentáneamente hasta en $16.94. Los precios de materias primas exhiben un sesgo negativo ante el alza en rendimientos de los bonos del tesoro y el fortalecimiento del dólar. No obstante, el petróleo WTI marcaría un avance semanal cercano a 8%.

Al detalle

La nómina no agrícola en los Estados Unidos registró 162 nuevas plazas en agosto, máximo de cinco meses y superando las 55 mil esperadas. La cifra previa se revisó a 21 mil desde -23 mil. El desempleo se quedó en 4.1% ante el aumento en la participación laboral.

En México, el consumo privado bajó 0.4% m/m (cifras ajustadas), su peor lectura en cinco meses. La inversión fija rebotó 1.3% m/m, recuperándose de la caída previa, gracias al alza en construcción.

USA Rare Earth y Critical Metals suben alrededor de 4%, mientras MP Materials y Energy Fuels avanzan cerca de 3%. Un informe señaló que empresas chinas suspendieron envíos de tierras raras hacia los Estados Unidos.

Lululemon Athletica cae 20% tras presentar una débil perspectiva para el trimestre actual, con una utilidad de USD$0.93–0.98 por acción.

Adobe baja cerca de 3% después de anunciar que Anil Chakravarthy será su próximo CEO, en sustitución de Shantanu Narayen.

Coca-Cola FEMSA informó que invirtió más de USD $82 millones y mejoró en 20% su razón de uso de agua.

Volaris reportó un aumento de 17.5 % a/a en el tráfico de pasajeros en agosto, con alzas en tráfico doméstico e internacional.

GBM

Lo más importante

Atención al dato de empleo; Fed señala posible pausa; NVIDIA comprará Hugging Face; OpenAI apuesta por ciberseguridad. En México, Santander México busca crecer en PYMES; automotrices estadounidenses piden bloquear vehículos chinos.

En lo internacional

Los futuros en Estados Unidos inician la última jornada de la semana con un comportamiento mixto, tras una sesión previa positiva, impulsada por una moderación en los rendimientos de los bonos del Tesoro. Hoy, la atención estará en el reporte de empleo de agosto, un dato clave para las expectativas sobre la decisión de tasas de la Reserva Federal en septiembre. El mercado anticipa la creación de 53,000 empleos y una tasa de desempleo de 4.1%, lo que representaría un repunte frente a la pérdida de empleos reportada inicialmente para julio. Mientras tanto, los inversionistas siguen atentos al entorno geopolítico, después de casi una semana desde la reactivación de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán.

En México

Las automotrices estadounidenses pidieron al Congreso aprobar antes de fin de año una legislación que prohíba la entrada al mercado de vehículos, software y hardware de origen chino. La propuesta ya recibió la aprobación del Comité de Comercio del Senado.

MONEX

Mercado

Al cierre de la semana, los mercados accionarios mantuvieron un desempeño estable, con los inversionistas centrando su atención en el reporte de empleo de agosto en Estados Unidos, clave para definir si la Reserva Federal tendrá argumentos suficientes para mantener sin cambios las tasas de interés en septiembre. Un escenario que permitiría evaluar si la desaceleración económica es suficiente para moderar las presiones inflacionarias sin incrementar los riesgos de recesión. Bajo esta narrativa, los mercados continúan favoreciendo un entorno de crecimiento moderado y menor presión sobre las tasas, mientras que una cifra laboral significativamente más sólida podría generar un repunte en los rendimientos de los bonos y presionar a la renta variable. En el ámbito corporativo, destacaron el alza de Volkswagen tras anunciar una importante reestructuración, la caída de Lululemon luego de recortar nuevamente sus perspectivas para el año, la ampliación de la línea de crédito de Anthropic hasta $15,000 mdd y el lanzamiento de GPT-6 por parte de OpenAI como un nuevo hito en el desarrollo de inteligencia artificial.

Economía

Al final de la semana, la agenda económica es bastante relevante.

Alemania: El reporte de las órdenes de fábrica de julio mostró un crecimiento mensual de 2.5%, frente al dato previo de 3.7%, situándose por encima de las previsiones del mercado de 0.3%.

México: en junio, la inversión fija bruta creció 7.7% anual, acelerándose desde el 1.1% previo y superando la expectativa de 4.8%. En términos mensuales, avanzó 1.3%, revirtiendo la caída de 0.4% de mayo y ubicándose por encima del consenso de 0.4%.

Estados Unidos: El informe de las nóminas no agrícolas de agosto mostró un total de 162 mil contrataciones, tras los 21 mil de julio (revisados al alza desde la cifra de 23 mil despidos), superando ampliamente a la proyección del mercado de 55 mil empleos nuevos. Por otro lado, la tasa de desempleo de agosto fue de 4.1%, en línea con el dato previo y con el consenso de los analistas.