BANXICO MANTENDRÁ TASA HASTA EL CIERRE DE 2027: BANORTE

Economistas de Banorte esperan que Banco de México (Banxico) mantenga en 6.50% al menos hasta el cierre del 2027 su tasa de referencia.

Las últimas publicaciones de Banxico señalan que, el balance de riesgos para los precios sigue enfrentando desafíos.

En la primera quincena de agosto, la inflación general subió 0.10%. A tasa anual, aumentó a 3.26% desde 3.14%. La subyacente subió 0.08% quincenal, y a tasa anual fue de 3.93%

El componente no subyacente resultó en 0.18% y en 0.96% a tasa anual.

Banorte indica que, las tendencias de la inflación siguen siendo positivas, aunque prevalecen riesgos hacia delante. El resultado de la inflación sigue explicado por el buen desempeño de la no subyacente en 0.96% (previo: 0.37%). Los agropecuarios han mantenido un desempeño mayormente positivo, alcanzando -1.8%.

Tras un breve repunte en la quincena previa, las frutas y verduras se estabilizaron. Sobre este frente, consideran que la suspensión temporal de envíos de aguacate a Estados Unidos, que duró un par de días, tuvo un impacto modesto en esta quincena. Por lo tanto, esperan que se difumine rápidamente.

Por otra parte, la Corte de Comercio Internacional de Esados Unidos publicó la investigación sobre la imposición de aranceles antidumping a las importaciones de jitomates desde México, señalando que no ha habido cambios materiales en las circunstancias para ameritar su eliminación. Así, el impuesto, en vigor desde el 14 de julio del año pasado, permanece. El precio de este producto ha estado sujeto a una volatilidad muy alta desde dicho momento, con esas medidas incidiendo en las decisiones de producción.

En los energéticos (0.8%), la extensión de la guerra en Medio Oriente se mantendrá como una fuente de presión para el sector.

La subyacente resultó en 3.93% (previo: 3.95%). Los bienes parecen haberse estabilizado en torno a 3.5%, aunque las bases de comparación seguirán mejorando conforme pasa el año. Esto último será más evidente para ‘otros’, con los alimentos perdiendo el choque en la métrica por el alza al IEPS de refrescos y cigarros hasta enero de 2027.

En los servicios (4.3%), la métrica anual para la educación se aceleró a 5.9%. Sin embargo, Banorte esperará para hacer una evaluación final sobre las presiones en dicho rubro hasta septiembre debido a ajustes en la fecha de entrada de la educación básica. En tanto, ‘otros’ crecieron 4.9%. Al interior prevalece un comportamiento heterogéneo, aunque destacan las mejorías recientes en ‘loncherías, fondas, torterías y taquerías’ y restaurantes

Las comunicaciones más recientes del banco central –destacando la guía futura en el último comunicado y los comentarios sobre la inflación en las minutas de la semana pasada– sugieren que el balance de riesgos para los precios sigue enfrentando desafíos.

A pesar de que existen otros factores que podrían sesgar dicho balance –incluyendo la holgura en la economía y el tipo de cambio–, siguen considerando que la postura permanecerá neutral.

Así, los economistas de Banorte reafirman su expectativa de que la tasa se mantendrá en 6.50% en lo que resta del 2026 y a lo largo del 2027.