BALANCE DE RIESGOS PARA LA INFLACIÓN SIGUE SESGADO AL ALZA; BANXICO MANTENDRÁ TASA: MONEX

Economistas de Monex consideran que, si bien se anticipa que las presiones inflacionarias se mantengan moderadas hacia el cierre del año, el balance de riesgos para la inflación permanece sesgado al alza.

En este sentido, esperan que el Banco de México mantenga sin cambios su tasa de referencia en la reunión del 24 de septiembre.

En la primera quincena de agosto, la inflación general anual registró un ligero repunte, explicado por una aceleración de la inflación no subyacente. La inflación general subió 0.10% quincenal desde 0.11% de la quincena previa. A tasa anual, aumentó a 3.26% desde 3.14%

Monex indica que, este comportamiento obedeció a una menor contracción en los precios de los productos agropecuarios, cuya tasa anual pasó de -3.15% en la segunda quincena de julio a -1.84%.

En contraste, la inflación subyacente continuó moderándose, aunque de forma marginal, como resultado de una desaceleración tanto en mercancías como en servicios. La inflación subyacente se moderó 0.08% quincenal frente a 0.12% de la segunda quincena de julio, manteniéndose por debajo del consenso del mercado (0.10%). En términos anuales, disminuyó a 3.93% desde 3.95%, con lo que acumuló cuatro quincenas consecutivas por debajo del umbral de 4.0%.

En un reporte, Monex indica que la Junta de Gobierno de Banco de México identifica como principales fuentes de riesgo la persistencia de la inflación de servicios, que si bien mostró una moderación durante este periodo, permanece por encima del umbral de 4.0%; los conflictos geopolíticos y sus posibles efectos sobre las cadenas globales de suministro y los precios de la energía; así como una mayor probabilidad de afectaciones derivadas de fenómenos climático.

Asimismo, algunos integrantes de la Junta han expresado preocupación por el comportamiento de las expectativas de inflación de mediano plazo, las cuales permanecen por encima de la meta y podrían estar contribuyendo a la rigidez de la inflación de servicios.

En este contexto, Banxico mantuvo sin cambios su guía prospectiva. En consecuencia, anticipan que el banco central mantendrá sin cambios la tasa de interés de referencia en 6.50% en su reunión del 24 de septiembre, conservando una postura prudente y dependiente de los datos, mientras evalúa la evolución de los principales determinantes de la inflación y el balance de riesgos.