ASEGURADORAS ENFRENTAN MENOR CRECIMIENTO Y PRESIÓN EN UTILIDADES POR IMPACTO FISCAL: FITCH
29/febrero/2019
El mercado asegurador mexicano
inició 2026 con una desaceleración en el crecimiento de primas y un deterioro
en su rentabilidad, afectado por el impacto de la reforma relacionada con la
acreditación del IVA en los ramos de gastos médicos y autos, señaló Fitch
Ratings.
Al cierre del primer trimestre,
las primas emitidas por el sector crecieron 4.7% anual, una expansión
considerablemente menor a la observada en los últimos años y que refleja, en
buena medida, la moderación del negocio de vida, que representa cerca del 40%
del mercado asegurador mexicano.
A pesar de las presiones
recientes, Fitch considera que las aseguradoras han logrado absorber el impacto
de la reforma fiscal sin deteriorar sus niveles de capitalización. Las
compañías más pequeñas o de reciente creación enfocadas exclusivamente en los
ramos de accidentes y enfermedades o autos podrían enfrentar mayores desafíos
para preservar su fortaleza patrimonial.
El segmento de vida individual,
que concentra 28% de las primas del mercado, registró un crecimiento anual de
9.6%, aunque perdió dinamismo respecto a los avances de doble dígito observados
desde 2023. El negocio de vida grupo y colectivo reportó una contracción de
7.3% anual.
El ramo de gastos médicos mantuvo
un sólido crecimiento de 11.7%, impulsado por una inflación médica
persistentemente elevada. Fitch anticipó que los ajustes tarifarios asociados a
la reforma del IVA, sumados al incremento natural de costos médicos, podrían
limitar la penetración de este tipo de seguros e incluso provocar que algunos
asegurados reduzcan coberturas para contener gastos.
El ramo de autos también mostró
señales de desaceleración. Aunque las primas avanzaron 8.1% anual, la
calificadora observó una disminución en el número de pólizas vigentes, lo que
podría indicar que parte de los asegurados ha optado por no renovar sus coberturas
ante el incremento acumulado de tarifas durante los últimos años.
El segmento de daños sin
considerar autos registró una caída de 7.7% anual en primas emitidas, afectado por
menores ingresos en los subramos de incendio y riesgos catastróficos, en un
entorno de mercado de reaseguro más competitivo y con tarifas a la baja.
La rentabilidad del sector mostró
un deterioro durante el periodo. La utilidad neta de la industria disminuyó
6.4%, al pasar de 25,385 millones de pesos en el primer trimestre de 2025 a
23,766 millones de pesos en igual periodo de 2026.
El deterioro estuvo asociado al
incremento en la siniestralidad de los ramos de accidentes y enfermedades, cuyo
índice alcanzó 72.5%, así como de autos, que se ubicó en 63.3%, niveles
superiores en 5.8 y 3.2 puntos porcentuales, respectivamente, frente al año
previo.
Fitch destacó que el negocio de
vida continúa mostrando una sólida generación de resultados gracias a los
productos con componente de inversión, aunque advirtió que un entorno
macroeconómico más volátil podría ejercer presión sobre los ingresos financieros
de las aseguradoras.
En materia de inversiones, el
sector mantuvo un crecimiento de doble dígito de 10.1% anual. La cartera
conservó una composición predominantemente conservadora, con 65.2% de los
recursos invertidos en instrumentos gubernamentales, seguida de renta variable
con 18.5%, instrumentos de tasa conocida con 8.2%, activos extranjeros con 6.4%
y otros instrumentos con 1.6%.
Respecto a la solvencia, el capital de la industria aumentó 2.9% frente al cierre de 2025, impulsado por la acumulación de utilidades y remanentes generados durante el ejercicio anterior, lo que permitió mantener una posición financiera sólida pese al entorno de menores márgenes operativos.
Por Jaime Martínez Hernández
Página: www.visorfinanciero.com