MÉXICO AÚN TIENE CAPACIDAD PARA REDUCIR GRADUALMENTE DESBALANCES FISCALES: MOODY’S
29/febrero/2019
Moody’s considera que México aún tiene la capacidad para reducir gradualmente sus desbalances fiscales.
Lo anterior, luego de que degradó la calificación soberana de México de “Baa2” a “Baa3”, el último escalón del grado de inversión, pero mantuvo la perspectiva Estable.
El vicepresidente y analista senior de Crédito en Moody’s Ratings, Renzo Merino, dijo que la agencia considera que las autoridades mantienen margen para avanzar en la consolidación fiscal. Merino indicó que el escenario base de Moody’s contempla esfuerzos para reducir el déficit y una recuperación gradual de la actividad económica en los próximos años.
“Sí tenemos este escenario base que contempla un esfuerzo de reducción del déficit fiscal y una recuperación de la actividad económica hacia adelante”, dijo Merino en el podcast Norte Económico de Banorte.
Comentó que, hacia el mediano plazo, una trayectoria descendente y creíble de la deuda pública, una mejora en el entorno de negocios y una mayor materialización de inversiones asociadas al nearshoring podrían fortalecer nuevamente el perfil crediticio del país.
Merino dijo que la perspectiva Estable responde a que Moody’s observa factores que sostienen el perfil crediticio del país. “La perspectiva estable muestra un balance de riesgos, algunos a la baja y otros que soportan la calificación en su nivel actual”.
Entre los factores, la calificadora identifica la dimensión y diversificación de la economía mexicana, su integración productiva con Estados Unidos y la fortaleza de instituciones macroeconómicas como el Banco de México.
“El tamaño, la diversificación de la economía mexicana y la resiliencia (…) han sido factores elementales que creemos que apoyan el perfil crediticio”, comentó Merino.
El directivo dijo que la decisión de ajustar la calificación estuvo relacionada con el comportamiento observado en las finanzas públicas durante los últimos años, particularmente con el aumento de la deuda gubernamental, mayores costos financieros, rigideces en el gasto y el apoyo continuo a Pemex.
Por lo que uno de los elementos considerados en la evaluación fue la evolución del marco fiscal en los últimos años. Moody’s observó que se han registrado incumplimientos de algunas reglas fiscales diseñadas para mantener estable la trayectoria de la deuda pública, en un contexto en el que las métricas fiscales del país se han ido acercando a las observadas en otras economías con calificación Baa.
No obstante, dijo que la agencia considera que las autoridades mantienen margen para avanzar en la consolidación fiscal.