RESUMEN DE CORREDURÍAS

25 de mayo de 2026

BANORTE

Principales Catalizadores de los mercados este día…

Mercados accionarios al alza, con los rendimientos de bonos gubernamentales y el dólar cayendo. A pesar del cierre de muchas plazas por feriados, el sentimiento es favorable de la mano de bajas del petróleo ya que oficiales de alto rango de EE. UU. afirmaron que están cerca de un acuerdo con Irán para la reapertura del estrecho de Ormuz.

Los mercados en EE. UU. están cerrados hoy por la conmemoración del Día de los Caídos. En consecuencia, la liquidez será más limitada. En México se publicará la cuenta corriente del 1T26.

La atención permanece en la guerra en Irán. Por otro lado, en EE. UU. se publicará el reporte de ingreso & gasto personal de abril que incluye el deflactor PCE. La relevancia radica en los crecientes temores sobre la inflación y la posible respuesta de política monetaria.

En este último tema, Banxico publicará su Informe Trimestral. Anticipamos un recorte del pronóstico de crecimiento del PIB para este año, con el estimado puntual en 1.6% (rango: 1.0% a 2.2%). Probablemente también reforzará la señal de una tasa sin cambios por un tiempo.

Las decisiones de política monetaria incluyen a Israel, Hungría, Nueva Zelanda, Corea del Sur y Sudáfrica. El ECB dará a conocer su reporte de estabilidad financiera y las minutas de su última decisión. Mientras tanto, habrá varios discursos de miembros de la Fed.

En los eventos, destacamos que hoy continuarán las pláticas comerciales bilaterales entre EE. UU. y México en preparación a la revisión del T-MEC el 1 de julio. Se llevarán a cabo elecciones de segunda vuelta en Texas antes de las votaciones de medio término en noviembre.

El resto de los datos en EE. UU. incluye el segundo estimado del PIB del 1T26, precios de viviendas (mar), órdenes de bienes duraderos, ventas de casas nuevas, balanza comercial (abr) y la confianza del consumidor (may).

En México conoceremos el crédito bancario, tasa de desempleo y reporte de finanzas públicas(abr).

Mercado de renta fija gubernamental, divisas y commodities

El optimismo sobre un acuerdo entre EE. UU. e Irán favorece el apetito por riesgo y presiona a la baja a las tasas. En Asia, las referencias de 10 años en Japón, Australia y Nueva Zelanda ganaron 5pb. En Europa, las curvas de Bunds y OATs se empinan, con ajustes de hasta -10pb en la parte corta y ganancias de 8pb en los plazos largos. EE. UU. y Reino Unido permanecen cerrados por feriado.

El dólar retrocede 0.3% en el DXY ante pérdidas frente a todo el G10, con SEK (+1.1%) liderando. En EM también predomina el sesgo positivo, particularmente en europeas. El MXN se aprecia 0.4% a 17.26 por dólar.

Los futuros del crudo caen 5.9% tras señales positivas de funcionarios estadounidenses sobre avances hacia un acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz. El Brent retrocede a 97.4 US$/bbl, mientras que el WTI toca su menor nivel en un mes en 90.9 US$/bbl. Metales al alza.

Mercado de deuda corporativa

Esta semana se llevará a cabo la subasta de dos bonos ligados a la sostenibilidad por parte de Molibdenos y Metales por un monto de hasta de $4,000 millones.

Moody's Ratings revisó a la baja las calificaciones internacionales de CocaCola FEMSA a 'Baa1' desde 'A3', NEXT Properties a 'Baa3' desde 'Baa2' y Eagle Funding LuxCo a 'Baa3' desde 'Baa2'. La perspectiva se modificó a Estable desde Negativa para todas las calificaciones. De acuerdo con el comunicado, estas acciones siguen la rebaja de la calificación de deuda soberana del gobierno de México.

BX+

Perspectiva

En Estados Unidos los mercados de capitales y de dinero se mantienen cerrados por el feriado Día de los caídos. No obstante, el apetito por riesgo se mantiene elevado y el optimismo podría extenderse a la reapertura del día de mañana. Entretanto, el volumen de operaciones es bajo debido a lo mencionado y a que otros varios mercados, como Gran Bretaña, Dinamarca y Noruega, se encuentran cerrados también por festivos. No obstante, se asimilaron positivamente los reportes acerca de un potencial acuerdo de paz en Medio Oriente. Los precios petroleros cayeron casi 6% motivado por un optimismo, luego de que reportes anunciaran avances en un potencial acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán que reabriría el Estrecho de Ormuz, restaurando el flujo petrolero. El acuerdo podría tomar varios días más e Irán ha reportado que el acuerdo, aunque no es inminente, cuenta con consenso en varios puntos.

Hoy permanecen cerrados los mercados en EE. UU. por festividad de Día de los caídos. El Índice MSCI ACWI subía 0.4% a un máximo histórico, apoyado por el optimismo en el frente geopolítico. Los mercados en Europa alcanzan niveles positivos y, en Asia, el Nikkei japones supera los 65,000 puntos, con altas esperanzas de que el conflicto en Medio Oriente llegue a su fin. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantienen sin cambios, en un alto nivel de 4.56%. Una amplia mayoría de los componentes de la canasta de divisas se fortalecen contra el dólar. En este contexto, el peso mexicano se aprecia, con los inversionistas más dispuestos a tomar riesgos ante la posibilidad de un acuerdo de paz en Irán. Los precios del petróleo WTI caen por debajo de los 100 dpb., en aproximadamente 6% a pesar del retroceso de esta mañana, explicado por la aparente posibilidad de un acuerdo duradero de paz que pueda reabrir el Estrecho de Ormuz y reestablecer el flujo petrolero mundial.

Al detalle

En México se publicó el dato de la balanza comercial correspondiente al mes de abril registrando un aumento de $4,520 millones de dólares, con un total de $72,042 millones de dólares en exportaciones y $67,522 millones de dólares en importaciones.

Fibra PL anuncia una extensión de un día, hasta hoy 25 de mayo a las 23:59, en relación con su oferta pública de adquisición de Fibra MQ.

Moody’s Ratings modificó la calificación de KOF a Baa1 desde A3, reflejando el ajuste a la baja de la calificación del Gobierno de México de Baa2 a Baa3. Adicionalmente, modificó la perspectiva de KOF de Estable a Negativa, en línea con el cambio en la perspectiva de México.

Medica anuncia el pago de un dividendo por MXN$143 millones, a razón de MXN$1.60 por acción, pagadero el 3 de junio de 2026.

GBM

Lo más importante

Feriado en EE. UU.; Irán y Washington avanzan negociaciones, pero Trump pide calma; Warsh asume presidencia de la Fed; ETFs espaciales ganan fuerza y Nvidia incluye a China en planes. En México, inician diálogos bilaterales con EE. UU. y se firma tratado con UE.

En lo internacional

Hoy, los mercados permanecerán cerrados por el feriado del Día de los Caídos. Mientras tanto, ante señales de avance en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, sobre todo en torno a la reapertura del estrecho de Ormuz, los precios del petróleo se desplomaron más de 4% el domingo en reacción a dichas noticias. No obstante, el entusiasmo se moderó tras los comentarios del presidente Donald Trump, quien señaló que Estados Unidos no debe apresurarse para alcanzar un acuerdo. En esta semana corta, la atención estará puesta en el entorno macroeconómico y en la temporada de reportes corporativos. En el ámbito macroeconómico, esta semana se esperan la comparecencia de varios miembros de la Reserva Federal, la revisión al estimado del PIB del primer trimestre y la publicación del índice de precios de gasto en consumo personal. Por otro lado, entre los reportes más destacados de esta semana estarán los de Dell, Costco, Best Buy, Salesforce, Snowflake y HP.

En México

En una semana tranquila en cuanto a datos económicos en México, la atención estará puesta en la publicación del Reporte Trimestral de Inflación del Banco de México el miércoles, que ofrecerá estimaciones actualizadas y una evaluación más profunda sobre los riesgos inflacionarios, la actividad económica y la trayectoria esperada de la política monetaria. Mientras tanto, hoy se divulgará la balanza comercial de abril, que ofrecerá una visión actualizada sobre la demanda externa. El martes se dará a conocer la actualización semanal de reservas internacionales, mientras que el jueves se publicará la tasa de desempleo de abril.

MONEX

Mercado

Al inicio de la semana, los mercados globales mostraron un desempeño positivo, con las acciones alcanzando máximos históricos mientras el petróleo caía ante la expectativa de un posible acuerdo entre EE. UU. e Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz y restablecer los flujos de crudo. En este contexto, el dólar se debilitó frente a sus principales pares, mientras que los futuros avanzaron, pese al cierre de los mercados en EE. UU. por el feriado del Memorial Day. El índice MSCI All Country World subió a un nivel récord, y el Stoxx 600 europeo extendió su racha alcista por sexta sesión consecutiva, apoyado por un mayor apetito por riesgo, aunque con volúmenes reducidos por cierres en algunos mercados europeos. Por su parte, el crudo Brent cayó ante el optimismo por un eventual acuerdo, aunque todavía persisten incertidumbres en las negociaciones. El entorno ha estado impulsado tanto por expectativas de menor tensión geopolítica como por el entusiasmo en torno a la IA, aun cuando la atención de los inversionistas sigue centrada en la inflación y la política monetaria, con expectativas de movimientos en tasas por parte de la Reserva Federal y a la espera de datos clave en EE. UU. y Europa que definan el rumbo de los mercados.

Economía

Al inicio de la semana, la agenda económica es bastante ligera.

EE. UU.: Los mercados permanecen cerrados por el Memorial Day.

México: La balanza comercial de abril mostró un superávit de $4.52 mil millones de dólares (mmd), frente al de $5.93 mmd en el mes previo, superando la previsión de $1.42 mmd. Al interior, las exportaciones crecieron 32.6% anual, mientras que las importaciones aumentaron a una tasa menor (24.1%).