LAS TASAS DE LOS TREASURIES SUBIERON; HAY ESTRÉS POR LO QUE PASA CON LA FED

El mercado de Treasuries abrió estable, pero cerró ligeramente presionado al alza.

Hubo dos factores a favor de una caída de las tasas:

-          Un buen reporte de los precios de importación.

-          Reducción de la aversión al riesgo

Los precios de importación en Estados Unidos crecieron mucho menos que lo esperado en marzo:

•      El índice de precios de importación de marzo subió 0.8%, muy por debajo del esperado de 2.3% y menor que el 0.9% anterior.

•      La variación anual fue de 2.1%, el mayor avance interanual desde que el índice subió 2.2% en diciembre de 2024.

•      Los precios de exportación crecieron 1.6% en marzo, mayor que el 1.5% esperado, pero menor que el 1.9% anterior.

•      La variación anual fue de 5.6%, el mayor aumento interanual desde que el índice subió 6.1% en noviembre de 2022.

No hay efectos de segundo orden por los altos precios de la energía en el mes.

Los reportes de marzo de precios al consumidor y al productor observaron el mismo comportamiento favorable, lo que abre la posibilidad para un recorte de la Fed para el segundo semestre de 2026.

Se mantuvo la caída de la aversión al riesgo.

El índice VIX (Volatility Index) cerró en 17.80, menor que el 18.44 de ayer; un nivel similar al de la última semana de febrero, antes de que Estados Unidos e Israel comenzaran una guerra contra Irán.

El índice VIX es conocido como el "índice del miedo". Mide la volatilidad implícita esperada del mercado de valores estadounidense (S&P 500) a 30 días.

Lo elabora el CBOE (Chicago Board Options Exchance).

Refleja el sentimiento de los inversionistas. Un VIX alto indica pánico y alta volatilidad, mientras que un VIX bajo sugiere complacencia y tranquilidad.

La aversión al riesgo cayó por señales del presidente Trump que sugieren un fin próximo a su guerra contra Irán.

El medio Axios informó, citando a funcionarios estadounidenses anónimos, que administración Trump extenderá el alto el fuego actual con Irán si ambas partes llegan a un acuerdo marco. Es probable que en los próximos días se celebre una segunda ronda de conversaciones entre Estados Unidos e Irán, aunque se desconocen la fecha exacta.

Según una de las fuentes, tanto Estados Unidos como sectores del régimen iraní desean llegar a un acuerdo. Sin embargo, la fuente indicó que "la clave está en lograr que todo el gobierno iraní lo apruebe".

El informe añadió que el equipo negociador estadounidense se mantiene en contacto permanente con sus homólogos y mediadores iraníes. No obstante, un funcionario estadounidense señaló que aún quedan detalles "complicados" por acordar y que no se puede finalizar un marco en "dos días".

De esta manera, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, visitará Pakistán con la condición de que se alcance un acuerdo con Irán, informó el miércoles la agencia estatal saudí Al-Hadath, sin proporcionar más detalles.

Mientras que la agencia Mehr dijo que Irán decidirá si celebra una nueva ronda de conversaciones con Estados Unidos tras una revisión interna de la reunión de la delegación pakistaní este miércoles.

Sin embargo, hay un poco de estrés por la confirmación del nuevo presidente de la Fed y las nuevas amenazas de Trump al presidente de la Fed, Jerome Powell.

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, dijo hoy miércoles que es optimista de que Kevin Warsh se convertirá en presidente de la Reserva Federal "a tiempo", y agregó que se espera una audiencia para el 21 de abril.

"Tengo mucha confianza en que el proceso que hemos trazado para que Kevin Warsh se convierta en el próximo presidente de la Reserva Federal... tendrá la audiencia el 21 de este mes", dijo Bessent, calificándolo de "un gran candidato" y señalando que los republicanos del Comité Bancario del Senado están de acuerdo.

Estas declaraciones se producen después de que el presidente Donald Trump dijo que despediría al actual presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, si no dimite, ya que Powell ha dicho que permanecerá en el cargo hasta que finalice su mandato el 15 de mayo y continuará en él hasta que se confirme a su sucesor.

De tal manera, el Treasury de 10 años se ubicó en 4.29%, subiendo tres puntos base.

CURVA DE TREASURIES DEL CIERRE DEL MIÉRCOLES VS EL MARTES

Fuente: Elaboración propia con datos del Departamento del Tesoro de EE. UU.