HR RATINGS ASIGNA HR AAA A EMISIONES DE BEPENSA BEBIDAS POR HASTA 3,500 MDP
29/febrero/2019
HR Ratings asignó la calificación de “HR AAA” con Perspectiva Estable a las emisiones BBPEN 26X y BBPEN 26-2X de Bepensa Bebidas.
La evaluación se fundamenta en la calificación corporativa de la compañía, la cual fue revisada al alza a HR AAA el pasado 24 de marzo de 2026, en anticipación al refinanciamiento de las emisiones BBPEN 21 y BBPEN 21-2 previsto para el segundo trimestre del año.
En este contexto, la emisora se encuentra en la fase final para la colocación de Certificados Bursátiles por un monto conjunto de hasta 3,500 millones de pesos. Los recursos serán destinados al financiamiento o refinanciamiento —total o parcial— de proyectos elegibles, tanto existentes como futuros, alineados con su Marco de Financiamiento Sostenible y con los principios de la International Capital Market Association.
Las emisiones contemplan vencimientos en 2031 y 2033, sin amortizaciones parciales, lo que contribuiría a mejorar el perfil de vencimientos de la empresa en el corto plazo y fortalecer sus métricas proyectadas de cobertura de servicio de deuda (DSCR) hacia 2026. La calificadora también consideró un ajuste cualitativo positivo derivado de la sólida posición de mercado de la compañía.
En cuanto a su desempeño operativo, HR Ratings señaló que, para 2025, la empresa registró una disminución en ingresos, compensada por una expansión en márgenes operativos. Este comportamiento respondió a menores volúmenes de venta en refrescos y bebidas azucaradas, contrarrestados por eficiencias en precios, empaques, mejoras tecnológicas y optimización en la gestión de insumos.
Como resultado, el EBITDA se ubicó 13.4% por encima de lo estimado por la calificadora. No obstante, el Flujo Libre de Efectivo se situó por debajo de las previsiones, debido a mayores inversiones en capital de mantenimiento (CAPEX) y a un incremento en los requerimientos de capital de trabajo.
Por Jaime Martínez Hernández
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