BARCLAYS ESPERA OTRO RECORTE DE BANXICO EN MAYO O JUNIO

Economistas de Barclays esperan que Banco de México (Banxico) realice un último recorte de 25 puntos base a su tasa de referencia en la reunión del 7 de mayo o el 25 de junio.

En un reporte indican que, en línea con la orientación prospectiva de Banxico, consideran que el momento de dicho recorte estará condicionado por la incertidumbre sobre la duración de la guerra en Medio Oriente y sus consecuencias a largo plazo en los precios de la energía.

Este recorte adicional dejaría la tasa de referencia en 6.50%, lo que concuerda con la aproximación de Banxico a la estimación intermedia de la tasa neutral, que se sitúa en 2.7%.

Luego del reporte de inflación de marzo, Barclays comenta que, aún prevén que la inflación general se ubique en 4.10 % para finales de 2026 (3.80% para 2027), y que la inflación subyacente se ubique a 4.00% a finales de 2026 (3.60% para 2027). En un escenario con precios del petróleo crudo ligeramente superiores a 100 dólares por barril durante el resto del año, proyectan que la inflación finalice el año en 4.6%.

Por otro lado, Barclays indica que, la prensa y las redes sociales han criticado duramente la última decisión por considerarla poco prudente. Sin embargo, se ajustaba a sus expectativas y a lo que el banco central había anunciado en su comunicado posterior a la reunión del 5 de febrero. Si bien esto ocurrió antes de la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán, los impactos no básicos se están absorbiendo actualmente mediante los subsidios gubernamentales a los precios de los combustibles, y aunque se han observado algunos efectos de los ajustes fiscales y del aumento del salario mínimo a principios de año, los efectos de los aranceles a las importaciones procedentes de países sin acuerdos de libre comercio han sido mínimos.

La principal conclusión que extrajeron del comunicado posterior a la reunión fue un cambio relevante en su orientación prospectiva: "De cara al futuro, y dependiendo de la evolución de las condiciones macroeconómicas y financieras, la Junta evaluará la pertinencia y el momento oportuno para un recorte adicional de la tasa de referencia".

Barclays considera que esto indica claramente un recorte adicional de la tasa para cerrar el ciclo (en 6.50%), en contraste con la declaración anterior, que también se transmitió en directo durante la reunión de marzo, en la que se afirmaba abiertamente: "De cara al futuro, la Junta evaluará ajustes adicionales de la tasa de referencia. Tomará en cuenta los efectos de todos los determinantes de la inflación".