SUPUESTOS OPTIMISTAS EN PRECRITERIOS 2027 ELEVAN RIESGOS DE DEUDA: BANAMEX
29/febrero/2019
En su análisis de los
Precriterios Generales de Política Económica 2027, Banamex señala que Hacienda
mantiene un sesgo optimista en las proyecciones de crecimiento y tasas de
interés, lo que podría complicar la consolidación fiscal y poner en riesgo la credibilidad
de la trayectoria de deuda pública.
La SHCP estima un
crecimiento de 2.3% para 2026 y 2.4% para 2027, cifras superiores al consenso
de analistas y a la propia previsión de Banamex (1.6% en ambos años).
Asimismo, proyecta que la
inflación converja a la meta de 3% y que la tasa de referencia se ubique en
5.5%, niveles que Banamex considera poco realistas: Su estimado es de 6.5%, en
línea con el consenso.
Banamex anticipa que los
ingresos presupuestarios serán menores que lo previsto por Hacienda y que el
gasto difícilmente podrá recortarse en la magnitud planteada.
Bajo este escenario, estima
que el déficit amplio (RFSP) se ubicaría en menos 4.6% del PIB en 2027 y la
deuda pública neta en 56.2% del PIB, por encima del 55% estimado por la SHCP.
Banamex concluye que la
estrategia fiscal descansa excesivamente en recortes de gasto, sin una
discusión de fondo sobre nuevas fuentes de ingresos, lo que limita la
sostenibilidad de las finanzas públicas en el mediano plazo.