BANXICO, CON POCO MARGEN PARA RECORTES: BX+
29/febrero/2019
Economistas
de Ve por Más (BX+) indican que Banco de México (Banxico) tiene poco margen para
retomar los recortes de su tasa de referencia.
En un
reporte dicen que, el panorama inflacionario se ha deteriorado recientemente
ante el recrudecimiento de los conflictos geopolíticos y el consecuente aumento
en los precios internacionales de productos energéticos, aunado a la renuencia
a bajar en la inflación subyacente.
La inflación
al consumidor creció 4.63% anual en la primera quincena de marzo, superando el
4.35% previsto por BX+ y el 4.38% del consenso. El índice subyacente se
expandió 4.46%, por arriba de 4.45% esperado por BX+.
La variación
anual se aceleró por quinta lectura consecutiva, siendo la mayor en 10
observaciones. Además, sumó dos quincenas por encima del 4%, límite superior
del rango de tolerancia de Banxico. Ello se ha debido al repunte en la
inflación no subyacente de las últimas lecturas. En esta ocasión, destacó el
fuerte aumento en frutas y verduras. Mientras que los energéticos se aceleraron
desde niveles bajos, quizás en parte reflejando los primeros efectos de los
aumentos en los precios internacionales del petróleo.
El índice subyacente se mantiene renuente en niveles elevados, pese a moderarse en el margen. El componente de mercancías se desaceleró por tercera ocasión al hilo, conforme parecen dejarse atrás los efectos de los ajustes fiscales que entraron en vigor en enero. Asimismo, es posible que esté reflejando el efecto de la apreciación cambiaria de meses anteriores. La inflación en servicios se aceleró modestamente por segunda quincena consecutiva y exhibe una variación muy superior a su promedio histórico a pesar de un contexto débil crecimiento económico.